Dinamisme proses yang berlaku dalam bidang aktiviti saham dan bursa dianggap sebagai alasan bahawa kerangka undang-undang dalam segmen ini berubah dengan cepat. Sebagai dokumen normatif utama yang mengatur fungsi pasar saham domestik, Undang-undang Persekutuan No. 39-FZ "Di Pasaran Sekuriti" sedang menjalani semakan berterusan. Selama tiga tahun terakhir, jumlah permintaan dari perundangan untuk undang-undang ini untuk pindaan dan penambahan adalah 14.
Untuk membuat keputusan yang berkaitan dengan pengelolaan portfolio pelaburan, peserta dalam perdagangan sekuriti harus segera memantau munculnya segala perubahan terhadap ketentuan dan persyaratan yang terkandung dalam undang-undang ini.
Peraturan hubungan hukum di pasar keuangan Rusia ditetapkan oleh sejumlah peraturan. Undang-undang asas antaranya ialah Undang-undang Persekutuan No. 39-FZ "Di Pasaran Sekuriti". Setelah mulai berkuatkuasa pada 25.04.1996, ini menggantikan Peraturan-Peraturan Mengeluarkan dan Mengedarkan Sekuriti dan Bursa Saham di RSFSR.
Pertama sekali, undang-undang di pasaran sekuriti menentukan konsep pemilik saham dalam pasaran kewangan, menyenaraikan ciri dan hak peserta dalam perdagangan. Selanjutnya, ini menetapkan syarat untuk badan-badan pengelola dan pekerja peserta profesional dalam bidang peredaran sekuriti.
Bahagian 3 dikhaskan untuk masalah dan urutan peredaran dokumen berharga. Bab-bab yang berasingan merangkumi isu-isu sokongan maklumat mengenai proses peredaran saham dan dokumen-dokumen lain yang mahal, pengenaan sekatan untuk transaksi haram dengan mereka. Peranan dan tempat Bank Pusat Rusia dalam menjalankan kawalan ke atas pasaran kewangan diberikan bab khas bahagian ke-5.
Peruntukan undang-undang dari segi kegiatan pembrokeran, pekerjaan simpanan, penyelenggaraan daftar sekuriti, dan lain-lain terutama berkaitan dengan peserta profesional dalam perdagangan pertukaran. Penting bagi pelabur biasa untuk mempelajari standard yang ditetapkan dalam FZ 39, serta peraturan peraturan negara untuk pasaran sekuriti.
Undang-undang ini memuat 53 artikel, dikelompokkan menjadi 13 bab dalam 6 bahagian. Hari ini, edisi terbaru pada 23.07.2018 adalah relevan, dengan penambahan yang dibuat oleh dua tindakan normatif: No. 75-FZ pada 18.04.2018 dan No. 90-FZ pada 23.04.2018. Ada kemungkinan bahawa akan ada lebih banyak penyesuaian dalam masa terdekat. Faktanya adalah bahawa undang-undang mengenai perdagangan orang dalam, yang diadopsi pada 26 Julai 2018, menjelaskan beberapa peraturan untuk mengatasi manipulasi pasaran. Khususnya, syarat tambahan dikenakan kepada peserta profesional di pasaran sekuriti, yang pekerjanya menerima maklumat orang dalam dari pelanggan secara berkala. Walau apa pun yang berlaku, setiap perubahan undang-undang tentang RTS bertujuan untuk mempromosikan pengembangan pasaran kewangan.
Inovasi perundangan mengenai terbitan dan prosedur untuk bekerja dengan sekuriti adalah seperti berikut:
1. Konsep bon telah diperjelas dan disatukan dalam bahagian ketiga Artikel 2;
2. Jenis baru digunakan - ikatan struktur;
3. Artikel tambahan 27.1-1 menentukan spesifik terbitan dan edaran sekuriti ekuiti baru;
4. Lingkaran pelabur yang berhak membelinya telah diperluas. Fasal 13.1 dari Artikel 44 memperuntukkan prosedur khusus untuk penjualan sekuriti hutang ini kepada individu yang bukan pengusaha individu dan pelabur yang berkelayakan.
Ikatan struktur menarik kerana, jika dibandingkan dengan bon klasik dan simpanan bank, ia mempunyai hasil yang lebih tinggi. Jumlah pembayaran untuk mereka mungkin kurang daripada nilai muka. Penebusan awal bon dengan keputusan penerbit adalah dilarang. Selain wang tunai, pembayaran disediakan dalam bentuk harta benda lain. Mengingat kenyataan bahawa pasaran sekuriti baru-baru ini menunjukkan trend penurunan diskaun dan kadar faedah, bon yang baru diperkenalkan dapat dilihat sebagai alternatif kepada bon atau deposit konvensional.
Berkenaan dengan status undang-undang peserta seperti itu dalam pasaran sekuriti sebagai syarikat kewangan khusus, pindaan yang ketara telah dibuat kepada 39-FZ:
1. Edisi Artikel 15.1 dan 15.4 dan penambahan Artikel 42 dengan Fasal 26 memberikan tafsiran yang diperluas mengenai hak sivil dan kewajiban syarikat kewangan khusus. Khususnya, kewajipan yang timbul dari syarikat tersebut kepada pihak ketiga berkaitan bukan sahaja untuk bekerja dengan bon, tetapi juga untuk memastikan aktivitinya;
2. Sebagai tambahan kepada institusi kredit, peniaga dan broker, pengeluar sekuriti lain telah dikenal pasti. Sub-klausa 1.2 dari klausa 2 dari Artikel 51.2 menetapkan bahawa mereka adalah syarikat kewangan khusus "yang, sesuai dengan tujuan dan subjek kegiatan mereka, berhak menerbitkan bon struktur";
3. Pengenalan pindaan pada Artikel 15.1 berkaitan dengan penjelasan tujuan dan ruang lingkup kegiatan syarikat kewangan khusus.
Oleh kerana hubungan yang timbul semasa penerbitan dan peredaran sekuriti ekuiti sangat pelbagai, pengeditan sekuriti 39-FZ adalah proses yang hampir kekal. Oleh itu, pada akhir tahun ini, perkara berikut akan berlaku:
- pindaan terhadap peraturan bon berstruktur dan penjelasan mengenai status undang-undang syarikat kewangan khusus yang diadopsi oleh Undang-undang Persekutuan No. 75-FZ bertarikh 18 April 2018, akan mula berkuat kuasa pada 16 Oktober 2018;
- Mulai 21.12.2018, pindaan aktiviti perundingan pelaburan yang diperkenalkan oleh Undang-undang Persekutuan No. 397-FZ pada 20.12.2017 akan berkuat kuasa.
Walau bagaimanapun, adalah mungkin untuk menilai keberkesanan keseluruhan Undang-undang Persekutuan No. 39-FZ "Di Pasaran Sekuriti" dalam edisi baru tidak segera, tetapi hanya setelah jangka waktu tertentu.
